eurozona a început ziua de marţi cu un calendar de date economice relativ uşor, dar câteva publicaţii naţionale şi declaraţii ale băncilor centrale modelează sentimentul pieţei în așteptarea deciziei Fed. Datele publicate astăzi oferă indicii despre evoluţia inflaţiei, creşterii economice şi a cursului euro în contextul unei monede tot mai puternice.
date economice ale eurozonei pe 9 decembrie 2025
Evenimentele principale includ consumul olandez (+0,8% anual), indicele preţurilor de consum din Olanda (2,9% anual în noiembrie) și balanţa comercială germană din octombrie. Alte publicaţii – PPI din Lituania, balanţa comercială a Slovaciei și CPI al Greciei – adaugă detalii la nivelul zonei euro. Aceste date sunt esenţiale pentru analiza inflaţiei eurozonei şi a trendului de creştere economică.
germania: rezultatele comerțului extern
– Exporturi: –0,2% faţă de luna precedentă, mult sub estimarea de +1,4%.
– Importuri: +0,2% (faţă de așteptarea de +3,1%).
– Surplus comercial: 15,9 miliarde € (ușor peste așteptările de 15,3 miliarde €).
Rezultatele arată că piaţa germană rămâne un „punct de presiune” în eurozona, iar slăbirea exporturilor întărește argumentele pentru menţinerea politicii monetare acomodante. În plus, producţia industrială germană a crescut 1,8% în octombrie, dar rămâne cu 9% sub nivelul pre‑criză.
olanda: inflație şi consum
Inflaţia olandeză în noiembrie a scăzut la 2,9% anual, în linie cu așteptările, în timp ce nivelul preţurilor a avut o scădere lunară de 0,8%. Cheltuielile gospodăriilor au rămas stabile la +0,8% faţă de anul precedent. Aceste valori susţin ideea unei inflaţii eurozonei care se apropie de ţinta de 2%, fără a genera un declin semnificativ al consumului intern.
grecia, lituania și slovacia – semnale suplimentare
- Grecia: CPI și HICP din noiembrie ar trebui să confirme o inflație anuală în jurul valorii de 2%.
- Lituania: indicele PPI arată o scădere continuă (‑1,6% lunar, ‑0,6% anual), indicând o deflație la nivel de producător.
- Slovacia: balanţa comercială din octombrie estimată la un surplus de 370 milioane €, sub nivelul de 428 milioane € al lunii anterioare.
Aceste publicaţii mici consolidează imaginea unei eurozone cu creştere moderată și presiuni inflacioniste reduse.
ecb: discursul lui joachim nagel
Bundesbank preşedinte, Joachim Nagel, a vorbit despre evoluţia inflaţiei, toleranţa faţă de euroul puternic şi perspectivele privind ratele dobânzilor. Comentariile sale completează declaraţiile lui Peter Kazimir (vigilentă faţă de riscurile de inflaţie) și Olli Rehn (atitudine de precauție în fața incertitudinilor geopolitice). Mesajul comun al ECB este că politica rămâne pe pauză, dar că opţiunile rămân deschise.
euroul puternic: implicaţii pentru piaţă
Euro‑dolarul se tranzacționează în jurul valorii de 1,164‑1,165, aproape de maximele din ultimii patru ani, cu o apreciere anuală de aproape 13%. Real effective exchange rate al euro‑ului atinge niveluri de peste un deceniu, accentuând presiunea deflaţionistă provenită din China și întărind condiţiile financiare interne. Aceste elemente pot determina ECB să reconsiderze ritmul reducerilor viitoare ale ratelor.
perspective pe termen mediu pentru eurozonă
– Creşterea PIB‑ului eurozonei: +0,3% trimestrial în Q3, cu o creștere anuală de 1,4%.
– Inflaţia: HICP în jurul valorii de 2,2% anual, iar componenta de bază la 2,4%.
– Indicatori anticipatori: Leading Economic Index al Conference Board a scăzut cu 0,1% în octombrie, sugerând un modest risc de încetinire.
Aceste semnale descriu o „soft‑landing” economică, cu o creștere modestă, inflație aproape de ţintă și un euro puternic care ar putea afecta competitivitatea exporturilor.
ce urmăresc investitorii
Investitorii așteaptă confirmarea datelor de producție industrială și balanţa comercială a eurozonei la mijlocul lunii, iar întâlnirea ECB din 18 decembrie va fi crucială pentru ghidarea politicii monetare. Între timp, atenția se îndreaptă către decizia Fed și rapoartele de pe piața muncii din SUA, care ar putea redefini direcţia cursului euro și a randamentelor europene.
concluzie
Datele economice de astăzi consolidează imaginea unei eurozone cu creștere lentă, inflație aproape de 2% și un euro solid. Rămâne esențială monitorizarea discursurilor ECB și a evoluţiilor externe pentru a anticipa eventualele ajustări ale politicii monetare. Investitorii ar trebui să rămână informaţi și vigilenţi în această perioadă de incertitudine.
