Inflația în Europa Centrală și de Est va depăși țintele băncilor centrale din cauza creșterii prețurilor globale la energie
Creșterea prețurilor globale la energie înregistrează un impact semnificativ asupra economiilor din Europa Centrală și de Est, potrivit unei analize recente realizate de Capital Economics. Prognozele indică faptul că inflația în aceste state va depăși țintele stabilite de băncile centrale în cursul acestui an, limitând astfel posibilitatea reducerii ratelor dobânzilor în perioada imediată. În condițiile în care deficitele bugetare mari limitează manevrele fiscale ale guvernelor, evoluția prețurilor la energie devine un factor de risc major pentru stabilitatea economică regională.
Consumul energetic a fost intens influențat de evoluțiile recente ale pieței globale, unde creșterea costurilor cu combustibilii tradiționali și turbulențele pe piața internațională de energie au condus la un val de scumpiri. Rezultatul este un scenariu în care inflația va ieși din parametrul țintit, afectând atât consumatorii, cât și mediul de afaceri.
Impactul asupra politicii monetare și limitele intervenției fiscale
Pe măsură ce inflația depășește pragurile anticipate, băncile centrale din regiune se află într-o poziție delicată. Practic, reducerea ratelor dobânzilor pentru a stimula economia se va dovedi dificilă în condițiile în care tendința inflaționistă devine prea pronunțată pentru a fi controlată doar prin politica monetară.
În același timp, guvernele, confruntate cu deficite bugetare consistente, nu pot apela la măsuri fiscale ample pentru sprijinirea populației sau companiilor. Restricțiile bugetare și încercările de a nu agresa și mai mult deficitul public limitează spațiul de manevră pentru intervenții eficiente, ceea ce poate duce la o perioadă prelungită de creștere a costurilor de trai.
Perspectiva unui val de inflație mai ridicat în regiune ridică întrebări cu privire la sustenabilitatea economiilor respective și la capacitatea lor de a face față unor șocuri externe complementare.
Posibile scenarii și efecte asupra PIB-ului în următoarele luni
Analiza de la Capital Economics sugerează că, în condițiile deteriorării prețurilor la energie, statele din Europa Centrală și de Est vor întâmpina dificultăți în menținerea unui nivel stabil al creșterii economice și al PIB-ului. În plus, evoluțiile din piața energetică pot amplifica riscurile unei recesiuni sau ale unei încetiniri accentuate a activității economice.
De la vântul lin al dezinflației, înainte de izbucnirea unui nou val de șoc energetic, statele din regiune trebuie să analizeze cu atenție măsurile pe termen mediu. În prezent, prognozele indică faptul că inflația va rămâne peste limită până cel puțin până în ultima parte a anului, menținând astfel încât costurile de finanțare și de trai ale populației să continue să crească.
Alte efecte importante includ deteriorarea puterii de cumpărare și agravarea dezechilibrelor fiscale, ceea ce face dificilă gestionarea situației în absența unor politici economice adaptate și coordonate la nivel regional. Astfel, perspectiva pe termen scurt rămâne tensională, iar evoluțiile vor depinde în mare măsură de dinamica prețurilor la energie și de reacția piețelor internaționale.
