Christine Lagarde, președinta Băncii Centrale Europene (BCE), a tras un semnal de alarmă cu privire la riscul reaprinderii inflației în zona euro, din cauza noului șoc energetic generat de închiderea Strâmtorii Hormuz. În același timp, Lagarde a adresat un apel guvernelor europene, solicitând sprijin fiscal țintit și temporar pentru a proteja gospodăriile vulnerabile, fără a afecta stabilitatea economică.
Impactul noului șoc energetic
Conform declarațiilor președintei BCE, conflictul militar care a dus la închiderea Strâmtorii Hormuz, considerată un punct crucial pentru transportul de energie la nivel global, ar putea avea consecințe majore asupra economiei europene. Scenariile elaborate de BCE, inclusiv cel de bază, cel advers și cel sever, indică deja o inflație mai ridicată și o creștere economică mai lentă decât se anticipa anterior. Pierderea netă de petrol, estimată la aproximativ 13 milioane de barili pe zi, echivalentul a circa 13% din consumul global, reprezintă o perturbare semnificativă. Lagarde a subliniat că incertitudinea este mare și că nu există o cale ușoară de revenire la situația anterioară conflictului. Răspunsul monetar al BCE va depinde de durata perturbării și de modul în care creșterea prețurilor la energie se va transmite în inflația generală.
Rolul politicilor fiscale
Un aspect central al discursului a fost dedicat politicii fiscale. Lagarde a avertizat că măsurile fiscale ample, precum plafonările sau reducerile generale de taxe, pot reduce inflația pe termen scurt, dar pot distorsiona semnalul de preț și prelungi ulterior presiunile inflaționiste. Președinta BCE a subliniat importanța ca sprijinul guvernamental să fie temporar, țintit și să păstreze semnalul de preț, protejând astfel gospodăriile vulnerabile fără a agrava inflația sau a afecta sustenabilitatea fiscală. În 2022, măsurile fiscale de compensare a costurilor energetice și a inflației au echivalat cu 1,7% din Produsul Intern Brut (PIB), ceea ce a făcut politica fiscală net expansionistă într-un moment în care politica monetară era în curs de înăsprire.
Perspectivă și acțiuni viitoare
BCE se află acum în așteptarea datelor concrete privind comportamentul firmelor și negocierile salariale pentru a evalua amploarea transmiterii prețurilor energiei în economie. Lagarde a insistat că dubla incertitudine privind durata șocului și amploarea transmiterii lui în economie pledează pentru acumularea de informații suplimentare înainte de luarea unor decizii ferme în politica monetară. În încheierea discursului, Lagarde a reiterat angajamentul BCE de a menține stabilitatea prețurilor și de a readuce inflația la 2% pe termen mediu.
