Conform Stiripesurse.ro: Piețele financiare au reacționat pozitiv după ce agenția de rating Moody’s a confirmat menținerea României în categoria țărilor recomandate investițiilor. Ca urmare, randamentele obligațiunilor guvernamentale au început să scadă, a anunțat Ministrul Finanțelor, Alexandru Nazare. Un al doilea semnal favorabil a venit de la licitația de obligațiuni organizată pe 10 august, unde cererea investitorilor a depășit de aproximativ 2,6 ori suma intenționată inițial de stat pentru împrumut.
Moody’s a confirmat ratingul suveran al României la Baa3, ultima treaptă din categoria „investment grade”, menținând în același timp perspectiva negativă. Agenția a invocat, în favoarea calificativului, progresele inițiale în consolidarea fiscală, integrarea europeană a țării, potențialul de creștere economică și nivelul relativ ridicat de prosperitate comparativ cu alte state cu rating similar. Cu toate acestea, perspectiva negativă indică faptul că riscul unei retrogradări nu a dispărut, Moody’s continuând să identifice riscuri semnificative legate de implementarea programului multianual de reducere a deficitului bugetar și de incertitudinea politică.
Reacția pieței după verdictul Moody’s
Alexandru Nazare a declarat că, înainte de anunțul Moody’s, investitorii au manifestat o prudență sporită față de România, ceea ce a determinat o evoluție diferită a titlurilor românești comparativ cu alte țări din regiune. În timp ce randamentele obligațiunilor pe 10 ani din alte state europene au înregistrat scăderi, România a constituit o excepție, investitorii așteptând decizia agenției de rating.
După publicarea verdictului, reacția piețelor a fost una pozitivă. La data de 10 august, randamentele titlurilor de stat românești, atât cele emise pe piața internă, cât și pe piețele externe, au scăzut semnificativ față de nivelul de închidere din ziua precedentă, cu valori cuprinse între 4 și 11 puncte de bază, în funcție de maturitate. Această scădere a randamentelor este importantă pentru Ministerul Finanțelor, deoarece poate permite statului să atragă noi împrumuturi la costuri mai reduse, într-un context în care necesarul de finanțare al României rămâne ridicat.
Cerere robustă la licitația de obligațiuni
Semnalul pozitiv de pe piața secundară a fost confirmat luni de rezultatul unei licitații de obligațiuni organizată de Ministerul Finanțelor. Statul și-a propus să atragă 700 de milioane de lei, însă investitorii au depus oferte în valoare de aproximativ 1,79 miliarde de lei, reprezentând de circa 2,6 ori suma vizată. În final, Ministerul a decis să împrumute 809,25 milioane de lei. Emisiunea are scadența în aprilie 2035 și un cupon anual de 6,75%, iar randamentul mediu de adjudecare a fost de 6,83%. Din totalul atras, ofertele competitive au totalizat 634,2 milioane de lei, iar cele necompetitive 175 milioane de lei.
Această cerere ridicată subliniază un interes crescut al investitorilor pentru titlurile de stat românești. Mai mult, ordinele investitorilor au fost plasate la randamente competitive, sub nivelurile observate pe piața secundară, permițând Ministerului Finanțelor să adjudece suma de 809,25 milioane de lei. Rezultatele licitației indică faptul că verdictul Moody’s a fost primit favorabil atât de investitorii locali, cât și de cei internaționali, reprezentând un semnal important privind încrederea investitorilor în capacitatea României de a se finanța.
Decizia Moody’s vine la o săptămână după ce și agenția Fitch a menținut ratingul României în categoria recomandată investițiilor, la BBB-, tot cu perspectivă negativă. Fitch a remarcat reducerea deficitului bugetar în prima jumătate a anului, dar a avertizat că instabilitatea politică reduce vizibilitatea asupra strategiei fiscale pe termen lung și poate întârzia reformele necesare, inclusiv pentru accesarea fondurilor europene. Menținerea ratingului de către Moody’s evită, pentru moment, scenariul pierderii calificativului „investment grade”, un eveniment care ar putea afecta baza de investitori și ar crește costurile de finanțare. Obiectivul următor pentru Ministerul Finanțelor este îmbunătățirea perspectivei de țară de la „negativă” la „stabilă”.
Sursa: Stiripesurse.ro
